Consolidación y expansión en Latinoamérica, la estrategia de Special Division
Special Division Reinsurance Brokers es una empresa innovadora y especializada en el mercado latinoamericano de reaseguro por un enfoque orientado a las necesidades del mercado/cliente. Con sede en Buenos Aires, y oficina comercial en EEUU, integra a un equipo de 40 profesionales de diversas especializaciones en todos los segmentos del reaseguro. Existe una expectativa de que la compañía siga creciendo y diversificando su cartera en los próximos años, proyectando su experiencia y especialidad.
«Las aseguradoras se encuentran inmersas en desafíos de rentabilidad técnica, especialmente en ramos de alta siniestralidad, sobre todo en seguros obligatorios donde prevalece la alta litigiosidad y fraude»
Política
Después de más de un año en el cargo, la presidencia de Javier Milei ha sido testigo de varias reformas económicas y políticas destinadas a transformar completamente el país. A través de esta administración, Argentina siguió el camino de una mayor austeridad y desregulación para disminuir el enorme déficit fiscal y estimular el crecimiento económico. Comenzando con la reducción del número de ministerios de 18 a 9, la supresión de contratos de empleados públicos que tenían menos de un año de antigüedad, la eliminación de organismos como la Administración Federal de Ingresos Públicos, que fue reemplazado por la Agencia de Recaudación y Control Aduanero, cuya estructura es mucho menor. La inflación anual disminuyó sustancialmente, expresada en índices decrecientes en el sector mayorista y del consumidor. La caída del Producto Bruto Interno que tuvo lugar en el primer semestre de 2024 comenzó a recuperarse fuertemente en posteriores trimestres, ya que un aumento del 80,2% en el sector agrícola después de una severa sequía fue el principal motor de la recuperación. Asimismo, el peso argentino se fortaleció frente al dólar estadounidense en un 44,2%, por lo que el salario promedio fue de $990. La pobreza aumentó al 57% en el primer trimestre de 2024 para ubicarse en el 38,9% en el tercer trimestre del mismo año. Arbitró reformas sociales desinvolucrando a intermediarios, generando una relación directa con los más necesitados y más que duplicando asignaciones.
« La relación de Javier Milei con la administración de Donald Trump es excepcional, aunando fuertes vínculos con el país más poderoso del mundo »
La relación de Javier Milei con la administración de Donald Trump es excepcional, aunando fuertes vínculos con el país más poderoso del mundo. Estableció la inoperancia del Mercosur manifestando la necesidad de empezar a generar acuerdos bilaterales, sin la necesidad de aprobaciones previas. En febrero de 2025, el presidente Milei designó por decreto a Ariel Lijo (luego de un año de silencio en el Senado) y Manuel García Mansilla como jueces de la Corte Suprema, lo que provocó controversias. La Corte Suprema prohibió la designación de Lijo, alegando que estaba esperando que el nombramiento en comisión fuera definitivo solo después de la aprobación del Senado. Lijo renunció, con licencia sin goce de sueldo, pero la Corte le negó la licencia y le instó a renunciar, declarando que esta acción es consistente con el deseo de ser elegido. En algo más de 14 meses, la gestión de Javier Milei, se destacan reformas económicas importantes para estabilizar la economía, con un impacto social significativo, en salarios y pobreza. Sus acciones en relación con la administración Trump y las decisiones relativas a la Corte Suprema llevaron a debates con una oposición, que en ocasiones anteriores procedieron de igual manera y que hoy contradicen.
Las elecciones parlamentarias del 26 de octubre de 2025, observan al partido gobernante, luchando por consolidar su posición en el Congreso, con el objetivo de obtener la aprobación necesaria para implementar los planes y propuestas legislativas pendientes y garantizar una gobernabilidad estable. La oposición se divide en varias fuerzas políticas: Unión por la Patria, el cual evidencia divisiones internas. Juntos por el Cambio, la coalición, en la que PRO y Unión Cívica Radical desean reorganizar su enfoque de las elecciones, también ostenta resquebrajamientos, avizorando que el que más escaños tendría la posibilidad de obtenerlos sería el oficialismo.
Lic. guillermo J. l. Pastore de Special División, junto a Delia rimada, Directora de Informe Operadores de Mercado.
Economía
El acuerdo con el FMI respalda las políticas de estabilización económica y mejoraría el balance del BCRA, permitiendo que el horizonte de salida del cepo sea palpable y, a su vez, garantiza el pago de los servicios de la deuda, al ingresar fondos nuevos. Asimismo, genera confianza adicional reflejándose en reducciones del riesgo país, que a su vez beneficia al sector privado a obtener préstamos del exterior.
Desde diciembre de 2023 el gobierno decidió fijar una devaluación fija mensual del 2% del peso lo que configuró un régimen de crawling peg, especialmente debido a expectativas de inflación. En enero de este año, el Banco Central ante la reducción drástica experimentada de la inflación en el año anterior, redujo el ritmo de devaluación al 1%. Si la inflación interna supera la tasa de devaluación, algunos economistas creen que el peso podría apreciarse en términos reales, convirtiendo las exportaciones nacionales en más caras para el resto del mundo e importaciones en más baratas, estando preocupados por el desarrollo de un déficit comercial. Existe a su vez otra postura la cual establece que manteniendo el superávit fiscal, con una posterior reducción de impuestos, y con una competencia más transparente que ubique a los empresarios argentinos en una conciencia de eficientizar sus recursos y habituarse a márgenes de retribución de capital acordes a una baja sustancial del riesgo, el atraso cambiario no existiría. También apoyaría esta teoría la política monetaria implementada donde el pasivo del BCRA estuvo siempre entre 14 y 18% del PBI y hoy es menos del 7%, lo cual significa que si se va a una competencia de monedas donde finalmente terminarían faltando pesos dado el volumen transaccional de esa moneda, lo que sería escaso sería la divisa argentina no estando disponible la misma para comprar dólares. A su vez las políticas adoptadas por la administración Trump está generando no solo incertidumbre y volatilidad en el mercado accionario, si no también depreciación de su moneda frente a otras, y dado que Argentina sigue al dólar, indirectamente devalúa en relación a otras como el euro, libra, yen, etc, haciendo nuestros productos más competitivos para esas zonas.
« El acuerdo con el FMI respalda las políticas de estabilización económica y mejoraría el balance del BCRA, permitiendo que el horizonte de salida del
cepo sea palpable y, a su vez, garantiza el pago de los servicios de la deuda, al ingresar fondos nuevos »
Seguros
Las aseguradoras se encuentran inmersas en desafíos de rentabilidad técnica, especialmente en ramos de alta siniestralidad, sobre todo en seguros obligatorios donde prevalece la alta litigiosidad y fraude. La reducción de volatilidad económica experimentada en el 2024 y proyectada para 2025, dado que la inflación disfrazaba el contexto, pueden afectar los resultados técnicos y financieros, necesitando una sólida estrategia de gestión de riesgos. Es fundamental incrementar la solvencia con capitales mayores invertidos en instrumentos que garanticen retornos suficientes con importantes márgenes de predictibilidad y liquidez. Dado que el seguro es un negocio de volumen y calidad en la suscripción, sería interesante una mayor concentración en operadores calificados que tarifen en forma suficiente los riesgos que cubran y tecnológicamente sean líderes en digitalización, generación de nuevos productos y diversificados por tipo de riesgos y regiones. A su vez, sería interesante una normativa proclive a adquisiciones, fusiones, absorciones, traspaso de cartera, etc que tienda a garantizar la estabilidad del sistema incluyendo en la ecuación el reaseguro estructurado, como sucede en otros territorios. La Superintendencia de Seguros de la Nación implementó políticas de desregulación y desburocratización para dinamizar el mercado asegurador argentino, reducir la carga administrativa y generar un control más eficiente. También impulsó la mayor capitalización de las aseguradoras como importante señal de un camino hacia la obtención de un mercado más solvente.
El mercado asegurador en América Latina continuará en crecimiento aunque a un ritmo más moderado. Para 2025 se proyecta un aumento de las primas del 3.8%, con desaceleración en vida y salud. Los negocios de responsabilidad civil y coberturas catastróficos deberían contar con un mayor desarrollo. Especialmente en esta cobertura, los gobiernos provinciales deberían involucrarse en la gestión de pools de seguros resguardados por reaseguros que mitiguen el costo de los grandes siniestros causados por la naturaleza, donde como ejemplo damos el muy triste y reciente evento en Bahía Blanca.
« Es fundamental incrementar la solvencia con capitales mayores invertidos en instrumentos que garanticen retornos suficientes con importantes márgenes de predictibilidad y liquidez »
Reaseguros
Durante los últimos años, el mercado de reaseguros ha experimentado cambios significativos en cuanto a precios, condiciones, volumen de primas y siniestralidad, ya sea a nivel mundial como regional. Este aumento ha estado marcado por incremento en los precios con modificaciones en las condiciones, reducción de las capacidades de reaseguro en forma segmentada, orientándose a ramos y regiones con mayor volumen, suscripción técnica y finanzas adecuadas. El mercado de reaseguros continúa creciendo, estimándose un incremento constante del 8,9% anual entre 2023 y 2031. La siniestralidad en el mercado de reaseguro se ha visto influenciada por eventos catastróficos, inflación y mercado de capitales. Últimamente hemos experimentado un incipiente oferta excedente de capacidad, la cual siempre se inicia en el negocio facultativo y actualmente también se observa en ciertos Tratados, lo cual presagiaría una eventual baja de precios y condiciones menos restrictivas, siempre en forma segmentada por ramo y región.
En relación a Argentina sería deseable concluir con el 25% obligatorio de cesión local, el aumento de capitales para los intermediarios de reaseguros, lo mismo que la póliza mínima de errores y omisiones y permitir a reaseguradores extranjeros que cuenten con doble calificación proveniente de las más prestigiosas instituciones puedan operar en el mercado por intermedio de Broker de Reaseguros inscriptos, como fue posible hace años, evitando una innecesaria carga burocrática y ampliando el mercado de capacidad disponible para nuestro país.
« Durante los últimos años, el mercado de reaseguros ha experimentado cambios significativos en cuanto a precios, condiciones, volumen de primas y siniestralidad, ya sea a nivel mundial como regional »
Special Division
Special Division Reinsurance Brokers es una empresa innovadora y especializada en el mercado latinoamericano de reaseguro por un enfoque orientado a las necesidades del mercado/cliente. Con sede en Buenos Aires, y oficina comercial en EEUU, integra a un equipo de 40 profesionales de diversas especializaciones. en todos los segmentos del reaseguro. La estrategia está orientada a la consolidación y la expansión en la región latinoamericana, siendo muy activa en FIDES 2023, la Conferencia Hemisférica de Río de Janeiro, y también organizó varios días en Miami dedicados a la situación del mercado y los proyectos regulatorios, en los últimos años con el objetivo de mejorar alianzas y expandirse en el mercado regional dadas sus características impulsadas hacia la innovación y marcada atención a satisfacer las necesidades del mercado. Existe una expectativa de que la compañía siga creciendo y diversificando su cartera en los próximos años, proyectando su experiencia y especialidad.